腾讯音乐招股书解读，多元营收是实现盈利的法宝

　　2018年被称为科技股IPO元年，一点也不为过。数据显示，截至9月20日，2018年已经有39家科技公司在港交所、纽交所、纳斯达克挂牌上市或递交了招股书。这其中就包含不少文娱产业的公司，如B站、爱奇艺、虎牙等文化类公司上市。

　　10月2日，中国最大的在线音乐娱乐平台腾讯音乐娱乐集团正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股书，宣告即将登陆海外资本市场，这意味中国在线音乐第一股的诞生。

　　腾讯音乐上市背后，其多元化的盈利模式起了很大的作用。

　　多元化变现路径 成腾讯音乐上市关键

　　招股书显示，2018年上半年，集团营收为86.19亿元人民币，而上年同期为44.85亿元人民币，同比增长92%。毛利润为34.73亿元人民币，同比增长151.3%，调整后利润为21.12亿人民币，同比增长189%。

　　腾讯音乐亮眼的业绩，很大程度上源自其依托于腾讯生态的多元化变现路径。

　　招股书明确将收入分为两个部分：在线音乐服务，社交娱乐服务及其他。旗下产品包括QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全名K歌，包揽了中国移动音乐前四名，将单一听歌产品发展为结合发现、听、看、唱、演出、社交六大体验的“一站式音乐娱乐平台”。

　　今年上半年，腾讯音乐在线音乐服务通过酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐三大王牌平台收入25.53亿元，而社交娱乐服务则收入60.66亿元,同比增加94.36%,占腾讯音乐总收入70.4%。社交娱乐业务主要通过现场直播、在线卡拉OK、音乐相关商品的销售和其他服务实现收入。不难发现，“社交娱乐”这一新兴服务已经成为腾讯音乐实现盈利的利器，也是区别于其他在线音乐平台的根本优势。

　　用户付费 发展空间巨大

　　对比海外音乐流媒体市场份额最高的Spotify，腾讯音乐突破了音乐流媒体商业模式的单一，形成以付费订阅、数字专辑、虚拟礼物、增值会员四大板块为主的多元营收渠道，通过旗下的产品和服务矩阵，构建了一个全新的音乐社交娱乐生态体系。

　　实际上，腾讯音乐的亮眼成绩不止体系在营收上，还体现在用户层面。

　　招股书显示，2018年第二季度，集团在线音乐业务的移动MAU(月活跃用户数量)为6.44亿，社交娱乐移动MAU为2.28亿，总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。其中，在线音乐业务付费用户数量为2330万，同比增长40.3%(去年同期是1660万)，社交娱乐业务付费用户数量为950万，同比增长33.8%(去年同期是710万)。

　　尽管在不少人看来，腾讯音乐的用户付费数相比视频行业，甚至spotify、Apple Music等全球流媒体相比来说，用户付费都比较低。但反过来说，用户付费还处于蓝海，未来才会有更大的想象空间和发展空间。

　　我们有理由相信，随着腾讯音乐的上市，势必会带动中国音乐产业走向全新的阶段，而这其中，用户付费也必定会上一个新台阶!